农业现代化的最后一环
农业产业链中，中上游行业都已迎来政策的暖风。2013至2014年的中央1号文件就分别提出了农村电子商务、农村土地流转、现代种业和农业机械化，而今年的1号文件又提出了农垦改革事项。紧接着就是配套的指导文件纷纷落地：今年11月9日出台的《关于促进农村电子商务加快发展的指导意见》，12月1日下发的《关于进一步推进农垦改革发展的意见》等。
以上政策都围绕着农业现代化主题，提出了多项大胆创新的农业制度改革意见。优品研究员认为：这些制度改革都必需和下游的消费环节连成一气，方能打通农业整体改革的脉络，让完整的内循环市场体制发挥功用，使农业生产要素得到最佳配置。现如今的农业改革已到最难啃的环节——价格机制改革。它是农业现代化的最后一环，必需打通这个瓶颈，农业才能迎来春天。
最近，我们从多项窗口文件中发现，政府的价格改革思路正在明晰。2015年10月15日，国务院下发了《关于推进价格机制改革的若干意见》(下称《意见》)，意见提到：要完善价格形成机制，注重发挥市场形成价格作用，农产品价格主要由市场决定。文中首次指出了农产品价格机制要市场化的意见，这是前所未有的。紧接着11月3日官方公布的：“十三五规划”建议稿也提出：要改革农产品价格形成机制，完善粮食等重要农产品收储制度。两份重要文件已经表示出了政府对农产品价格机制改革的决心，下一步必然将有大动作。
农产品价格的波动会直接影农民利益以及种植积极性，关乎着国家粮食安全及农民收入问题，是政府最为敏感的两点。而农产品价格市场化信号被突然放出，超乎很多人的政策预期。不禁得问：为什么该意见此时提出?有何意味?
倒逼改革，阵痛中前行
农业的生产方式要实现现代化，上下游经济必需同步市场化，只有在公平的价格环境中，企业的市场化竞争才是正常的。在我国，涉及到公用事业的垄断行业，如电信、电力、天然气、医疗、交通运输以及农产品都以政府定价目录为主。而本届政府改革魄力强大，变革信心坚决，在电信、电力等领域，都已开启了价格机制的变改，相关的指引文件也陆续出台。
而农产品价格问题是最为特殊的，也是最难改的。长期以来，国内外农产品价格倒挂严重。我国大豆、白糖、棉花等经济作物价格远高于国外水平，在这样的背景下，还继续沿用过去的收储保护价格机制，只会让国内外价差继续扩大。同时也让财政收入减少的的政府背负更大压力。
优品研究员认为，从价格源头制定市场化价格机制就是要反向倒逼产业链条中的企业进行优胜劣汰，让有效率的企业获得更多机会，让依赖政策空间的无效企业转移淘汰，使我们的农业在阵痛中前进。
农产品价格改革如何进行?
按照政府的一贯风格，在大刀阔斧改革意见下发之前，必定先做试验。这次价改完全符合这个过程。
我们注意到2014年的中央一号文件中提出：启动东北和大豆、棉花目标价格补贴试点。其具体机制是政府对农产品设立目标价格，当市场价格低于目标价格时，农民将能得到补贴。对比以往的统一收储价格机制，其有两大好处：一是让价格回到市场化轨道;二是农民收入仍然有兜底。
就在连续两年的大豆、棉花的价格试点改革推进后，玉米、油菜籽等主要作物也发生了类似的价格机制调整。紧接着下半年，官方明确表示了农产品价改的决心。通过这一系列事件，我们得出的结论是：农产品价格试点改革是比较成功的，有扩大试点或者全面推广的可能，预测在年底的中央农村会议及明年的一号文件中，农产品价格改革将会被写入，其或将是明年农业改革的重点方向。
投资方向
农产品价格改革推行，传统的养殖业或将收益，我们从以下两个角度进行分析。
从行业角度看，国内养殖行业的主要成本压力来自于玉米和大豆的加工副产物。而当玉米和大豆失去了政府价格保护，改行市场价格机制时，那么其未来价格下滑是必然的。因此下游的养殖端会受益于上游的产业调整红利。
从政策角度看，养殖行业将直接受益国家政策，特别是细分领域中的奶牛业养殖。2015年的中央一号文件曾要求到：要加快发展草牧业，支持青贮玉米和苜蓿等饲草料种植，开展粮改饲和种养结合模式试点。其明确提出支持草牧业发展总体方针。而当试点模式成熟后，全面性的落实行动将会成为该行业发展的重要驱动力，这将为缺乏牧草资源的奶牛养殖行业带来规模化扩张的机遇。
投资标的
西部牧业
优势
(1)业绩将有大幅度的增长。明年公司旗下西牧乳业的产能释放;同时，正在建设年进口10万头澳大利亚肉牛隔离屠宰项目，预计可为公司贡献利润过亿元。
(2)新疆国资改革的优良标的。该公司隶属于新疆生产建设兵团第八师，且是农八师旗下***的农业上市公司运作平台，实现优质资产的注入将是大概率事件。
风险提示：
乳制品和牛肉价格下滑，出现大规模疫情，牛肉屠宰项目进度不达预期;
雏鹰农牧
优势
(1)产能即将进入爆发期。公司产能明后年将集中释放，预计2016年、2017年、2018年生猪出栏量分别为300万头、500万头和1000万头。收入以及盈利将有大幅上涨。
(2)将持续高景气。猪价上涨周期至少可维持到明年6月，年均价格 17 元/千克以上。按照这个销售价格，同时饲料成本进一步下降，毛利润非常可观。
