对于汇源果汁而言，2014年是个重要的年份。3月20日，汇源果汁集团刚刚宣布，将以1.1766亿元人民币的代价收购三得利中国旗下三得利食品公司100%及三利得贸易50%的权益，3月21日又宣布获得了新加坡主权基金淡马锡1.5亿美元的投资。与此同时，汇源也于2014年正式启动股权、期权激励计划。

　　汇源去年大力推进内部改革，包括上下游垂直整合，以及管理及营销团队方面的革新；加上出售厂房等非经常性收益，期内纯利大升13.1倍，至2.28亿元。

　　朱新礼日前在业绩发布会上表示，改革效益仍未完全体现，预计未来3至5年，随着改革的持续及相关效益的体现，各项业绩指标包括收入及毛利率等，均能呈上涨趋势。

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　　汇源果汁再获外资青睐淡马锡认购1.5亿美元可转债

　　汇源果汁又有了新动作。

　　上周五早间，汇源果汁发出一则公告称，淡马锡将通过旗下公司认购汇源总额1.5亿美元（约11.7亿港元；9.3亿元人民币）的5年期可换股债，如全数行使换股权，淡马锡将获得汇源果汁扩大后已发行总股本的7.68%。

　　而在此之前，汇源果汁刚刚收购了三得利果汁业务，而且宣布启动股权激励计划，还将向首席执行官苏盈福授出600余万股奖励股份。显然，对于汇源果汁而言，2014年是个重要的年份。

　　汇源果汁淡马锡溢价认购

　　2008年，可口可乐有意以24亿美元收购汇源果汁，但其后被商务部否决。如今汇源果汁再获外资青睐。

　　公告显示，淡马锡将通过旗下Baytree公司认购汇源果汁总额1.5亿美元的可换股债券，可按每股7港元的初步换股价（可予以调整）转换为公司普通股。假设汇源不发行任何新的普通股，淡马锡在按初步转股价全数行使换股权后，将间接持有汇源果汁扩大后已发行总股本的7.68%。此次可转债的利息将以现金方式每半年支付一次，年利4%。汇源果汁称，所得款项将用于现有债项再融资及一般营运。

　　值得注意的是，7港元的初步换股价较前一日汇源果汁的收盘价6.12港元溢价14.38%，较其前五日平均收盘价溢价29.15%。而有关可转债的换股权可在发行日期起至到期日前7个交易日随时行使。

　　汇源果汁称，公司将淡马锡视为公司下阶段发展的理想策略金融合伙人，并将此次融资视作公司近期策略性方案及发展计划获认可的先兆。不过，在公告发出当日，汇源果汁的股价跌1.96%，收报6港元。

　　苏盈福将获600余万“奖励股份”

　　汇源果汁所指的策略性方案及发展计划是什么？这或许可以从公司近期动作中一窥端倪。

　　3月20日早间，公司发布公告称，汇源旗下一家附属公司拟向三得利中国收购三得利食品的全部权益及三得利贸易的50%权益，总现金代价为1.18亿元人民币，收购目的是“促使本公司的产品组合多元化，以开拓中国的其他饮料市场，特别是茶及咖啡饮料市场。”受此消息影响，汇源果汁股份当日上涨14.8%，报收6.12港元。

　　3月20日晚间，公司又发出消息称，将根据2007年的购股权计划，向公司5名董事及129名雇员授以合计2793万份购股权，有效期为10年，行使价格为每股6.12港元，与当日收盘价持平。其中，梁民杰等5位董事各获得15万股的购股权。

　　7年前制定的计划终于实施已经引人关注，但更值得关注的是，刚刚于去年7月走马上任的新任首席执行官苏盈福，将获得600余万股的“股份奖励”。

　　公告显示，公司将向苏盈福授予604.23万股奖励股份，相当于当初计划中“有关首席执行官及董事股份奖励计划”计划限额的100%，也就是说，汇源果汁对苏盈福实施了“顶格奖励”。公司称，合资格人士无需支付代价而接纳奖励股份，只要达到董事会制定的若干条件。按照6港元的前一日收盘价计算，这笔奖励股份市值高达3600万港元。但公告并未透露所要达到的条件是什么。

　　汇源变革前景待考

　　其实，苏盈福在“空降”汇源后，一系列变革已经展开，包括上下游垂直整合，搭建管理层团队，优化营销及链体系等；而其交出的首份成绩单也颇为不错，公司2013年全年收益增长13.1%至45.04亿元人民币，纯利升13倍至2.28亿元,但其中包括出售两家工厂所获得的6.5亿元。

　　在此前的2011年和2012年，汇源果汁的营收增长都仅在3%到4%之间，苏盈福依然面临重大考验。据《东方早报》报道，其在2013业绩发布会上表示，未来公司将继续处理低效资产，还将拓展电商渠道。除了主要发展自有平台外，也会在京东、天猫开店，并已经与京东签订协议开发物流配送系统。去年汇源果汁毛利率增加了3个百分点，他预计今年会更好。

　　汇源果汁董事会主席朱新礼也称，改革效益仍未完全体现，预计未来3至5年，随着改革的持续及相关效益的体现，各项业绩指标包括收入及毛利率等均会呈上升趋势。（每日经济新闻）