随着发行日益减少和债券相继到期，5月非金融企业债罕见负增长。WIND最新数据显示，5月中国非金融企业信用债累计发行3928.8亿元人民币，到期总偿还量则为4824.99亿元，净融资规模（即债券净增量）为-896.19亿元。这是自2010年7月以来，首现月度存量负增长。

“受今年信用违约事件屡现和发行成本高企的影响，5月企业发债再度跌至谷底，近来公司债券承销业务明显减少。”北京某知名券商一位承销人士近日向《经济参考报》记者表示，尤其是非金融企业债，发行量和到期量严重倒挂。

WIND数据显示，4月非金融类信用债发行5640.29亿元，较3月的9609.21亿元大幅下滑41.3%。5月信用债累计发行仅为3928.8亿元，下滑30.3%。

与此同时，旧债扎推到期。数据显示，5月债券市场迎来偿还潮，总偿还量高达1.67万亿元（包括到期、提前还款、赎回和回售债券)。其中到期偿还债券为1394只1.66万亿元，较去年同期的530只7643.5亿元翻一番有余。其中，非金融类信用债则到期量为4824.99亿元。

“虽然5月非金融类信用债到期量较其他月份没有太大变化，但是发行量锐减导致5月债券净增量为负。这是自2010年7月以来的罕见负增长，当时债券净增量为-105.15亿元。”上述券商承销人士表示。

据了解，很多企业放弃或推迟了年前制定的发债计划。WIND最新数据显示，2016年前四个月，推迟或取消发行的信用债有239只，规模高达2126亿元。其中，1至4月分别为387亿元、111亿元、484亿元和1144亿元，对应债券数量分别为39只、21只、61只和118只，其规模和数量均创历年同期最高。5月“弃发”势头有所减缓。据记者不完全统计，5月全月共有45只债券放弃发行，规模超过200亿元。

中金报告认为，从近期的市场情绪看，虽然相比4月有所恢复，但投资者对低等级、产能过剩和民营领域的回避倾向仍很明显，产能过剩行业除了发行量较少外，发行利率也明显高于同评级债券，且这一特征比5月初更突出。