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国家项目扶持网 【编译】 作者:古月  2016-08-02
 

    证券时报记者 李树超

  7月份,一向交投清淡的分级基金场内规模骤然攀升,当月大增200亿份,环比增长16.01%,一扫今年以来的交投低迷的状态。但在规模增长的同时,同类型的分级基金规模分化日益加剧,资金日益集中到少数明星分级产品上,而市场上的“迷你型”分级基金却越来越多。

  行业分级受宠 宽基指数遭弃

  今年以来,分级基金场内规模一直维持在1200亿份额上下浮动。而随着7月份A股市场一度表现活跃,分级基金的场内规模骤然增加。

  数据显示,截至7月29日,分级基金场内份额为1449.67亿份,环比增长200.05亿份,增幅为16.01%。其中,券商、医药、国防军工、国企改革等板块的分级基金规模增幅居前,如招商中证证券公司B以36.26亿份的月增长份额居首,国泰国证医药卫生B、鹏华中证国防B等分级基金份额增长分列二、三位,分别增长12.60亿份、11.66亿份。

  虽然基金规模增长明显,但基金收益则是涨跌互现。其中,富国国企改革B、国泰国证医药卫生B涨幅居前,月收益分别为10.96%、7.85%,招商中证证券公司B、鹏华中证国防B、富国中证军工B等则出现下跌。

  主题板块分级基金规模大涨,但宽基指数的分级基金则被资金抛弃。其中,银华恒生H股B份额流失8.63亿份,在所有分级基金中资金流失量最高;富国创业板B、汇添富恒生指数B、申万菱信深成指B等宽基指数分级基金资金流失也比较多。

  在业绩方面,除了汇添富恒生指数B、银华恒生H股B等跟踪香港恒生指数的宽基分级收获正收益外,跟踪创业板指和深成指的分级基金收益告负,如富国创业板B收益为-9.66%,申万菱信深成指B收益为-4.17%。

  业内人士认为,7月份,市场迎来一波像样的上涨,分级B作为上涨市场收益利器,吸引了部分资金快速进场;另一方面,今年市场还是以震荡为主,只存在一些个股和板块间的投资机会,投资者在选择投资标的时,很少会选择机会有限的大盘宽基指数,而是希望布局自己看好的主题和板块的投资行情。

  “国防、军工板块在7月份南海仲裁案升温后走强,医药和国企改革等防御型板块、超跌板块也对资金有很大的吸引力。”该人士称。

  规模二八分化 “迷你”分级占近七成

  记者注意到,在分级基金规模骤升的同时,同类型、同主题的分级基金规模也加剧分化,资金集中到少数明星分级产品上,乏人问津的同类型分级基金则沦为“迷你型”产品。

  数据显示,截至7月29日,同样为医药主题分级基金,国泰国证医药卫生B基金份额为47.63亿份,招商国证生物医药B仅为0.22亿份;同样为创业板宽基指数分级基金,富国创业板B基金份额为34.21亿份,而鹏华创业板B仅有1.16亿份。

  资金的集中,一方面导致大基金对资金的吸引力越来越强;另一方面,也导致分级基金中的“迷你型”产品越来越多。数据显示,截至7月29日, 全市场266只具备可统计数据的分级基金中(A、B份额分开计算),186只基金的资产净值低于2亿元,占比高达69.92%;其中,113只分级基金资产净值低于5000万元清盘线,市场占比也高达42.48%。

  北京一位基金研究人士分析,分级基金出现以上分化现象,一是因为分级基金同质化现象比较明显,成立时间居前的分级基金自然吸引市场关注,基金规模也容易做大;二是业内在推荐分级基金时,大部分都会向投资者强调流动性,提倡投资者买规模大的分级产品,这就容易导致“马太效应”,大的越大,小的越小。

  该人士称:“分级基金的市场适应度非常窄,只在单边上涨市场才具备吸引力,在下跌市场和震荡市场都会让资金唯恐避之不及,在当前的政策和市场环境下,整个分级基金市场逐渐萎缩将是大势所趋。”

  数据来源:Wind 李树超/制表 翟超/制图

(责任编辑:宋埃米 HT004)
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