显然，上述分析只是从竞争的角度来看国有企业的地位，而没有考虑到产业链中上下游的关系。如果市场可以一直繁荣，蛋糕一直可以变大，国企垄断或许还只是让民营企业和老百姓吃点亏。

中国观察

聂日明专栏

近日，由中国企业联合会、中国企业家协会评选的“2014中国企业500强”发布结果。营业收入排名前十的包括三大石油公司、四大国有银行、国家电网、中移动及中建股份，营业收入合计12.7万亿元，占当年全国G D P的22 .4%，近1/4。上榜的17家银行资产合计为107.3万亿元，净利润合计为1.23万亿元，分别占500强各项总额的60 .8%、51.0%。

银行和能源是当下最赚钱的行业并不是新鲜事。2013年工农中建四大行就包揽了500强企业利润的前4名，上榜500强的17家银行，2012年的利润1.03万亿元，占500强总利润的48%。对比2013年，银行与能源的营业收入与利润占比还在持续上升。

为什么银行和能源可以赚钱，可以做大？大家的第一感觉是垄断，但梳理1998年以来的国有企业改革，从企业数量、就业人数、企业产值、企业利润和税收及公共财政资源的贡献等多个角度，都可以看到国有企业越来越少、民营企业越来越多的现象，而市场的直观感觉却是国有企业越来越强、民营企业越来越弱，国企的垄断程度在加深，为何？

显然，上述分析只是从竞争的角度来看国有企业的地位，而没有考虑到产业链中上下游的关系。与产业全局的国有企业越来越少、民营企业越来越多相反的是，在关键性与基础性行业中，出现了系统性的国有企业越来越强、民营企业越来越弱，如石油、电力、采矿等行业。这些行业与民营企业所在的竞争行业构成上下游关系，往往存在上游垄断、下游竞争的局面。500强企业的前三名，石油双雄自不必说，横纵向一体化，在石油勘探、炼化及零售都是绝对的垄断。第三名国家电网在输配电环节占有绝对优势，仅有南方电网一个竞争对手，近些年也向上游渗透，越来越趋向一体化。

银行更是如此。截至今年6月底，银行业存量资产占业资产的90%以上，其中五大国有银行占银行业总资产43%，这意味着五大国有银行的总资产占到全社会金融资产的40%左右。而财政部与汇金公司，以绝对的优势(超过65%的股份)控制了工农中建四大国有银行和国家开发银行，以第一大股东身份控制了交行、光大。这意味着，中国金融资产中超过50%是由财政部和汇金公司两家机构控制的。

汇金公司原先由央行监管，现在转移为中投公司下属公司，中投是财政部出资，其董事长均有财政部背景，这意味着，汇金与财政部是一致行动人，这种国有成分对金融机构的控制力要远胜于在此以前分散在各部委山头的股权。因此，虽然国有成分在金融领域出现了名义上的系统性下降(以持股比例衡量)，但实际上国有成分对金融业的控制力在上升(国有资本通过更低的杠杆撬动了更多的金融资产)。央行研究局陆磊博士指出，并不夸张地说，超过150万亿元的银行业总资产无疑都可以认定为准国有资产。

这种扭曲的市场格局，使得下游的竞争性行业与上游行业进行价格谈判时毫无竞争力，成为价格的接受者。这时，国有成分控制、处于绝对垄断的生产要素或渠道，就具有垄断的经济租，对上下游、竞争的民营企业及消费者实行垄断价格，民营企业即使再有竞争优势，也不得不在关键要素上任人宰割，利润再高，也会被上游垄断的国有企业所侵蚀。中国经济的实质变成民营企业和消费者为国企打工。这也是为什么500强前三强是石化双雄和国家电网，也是为什么17家银行的利润就占了500强的一半。

如果市场可以一直繁荣，蛋糕一直可以变大，国企垄断或许还只是让民营企业和老百姓吃点亏。这么多年，电价这么高、油价这么高，大家也都一起走过来了。但国有成分在核心、基础性行业的绝对垄断地位，使得主要市场的经营行为呈现一致性，市场根本没有对冲的对象，这意味着风险无法转嫁。一旦市场形势向下，不存在一个银行破产，而其他银行完好无损，一家石油公司亏损，而另一家是赚钱的结局。这意味着，一家企业倒闭的背后可能是数十上百家企业一起倒闭，金融业中局部风险就是系统性风险，大多数机构不存在独善其身的可能。观当前的经济形势，这种迹象已经相当明显。

十八届三中全会提出“让市场在资源配置中起决定性作用”，但市场竞争主体多元是市场可以发挥作用的前置条件。竞争主体单一，国有成分占主导地位，也就意味着党委和董事长、经营机构和监管机构、监管机构与出资人之间的关系是永远无法理顺的。这才是中国经济活动中最大的问题。毫无疑问，要破解“钱都被国企、银行给赚了”的困境，破解中小企业、民营企业生存难的问题，降低国有成分在关键与基础性行业的持股比例、拆分特大央企是必须要走的道路。

(作者系上海金融与法律研究院研究员)