上周，沪指保持在至2950点之间窄幅震荡，上周二最高摸至2919.30点，上周五则受到公投事件影响急速下探，最低探至2807.60点，截至上周五收盘，沪指收于2854.29点，周K线形成一颗阴十字星，已形成三颗连续的周线阴十字星。分析人士认为，这显示出目前市场处于上下两难境地，6月份市场连续受到利空消息影响，从美联储不断挥动的加息大棒，到未纳入A股，再到上周五的黑天鹅事件，都对A股产生形成了实质性利空，而A股市场的表现却仅是窄幅震荡，那么当最后的利空靴子也平稳落地后，市场期待的反弹走势或将就此展开。

　　“脱欧”或是利空出尽

　　上周对A股影响较大的事件当属英国的脱欧公投。英国脱欧消息确认后，反应最快的是汇率市场：英镑对美元盘中暴跌10%，触及1985年以来最低水平。全球股票市场也出现全面下跌，日本股市盘中大跌超8%，日经指数期货更是触发熔断机制，导致股票期货交易暂停10分钟；欧洲股市同样暴跌，开盘没多久，德国股市就暴跌近10%，英国暴跌9%，法国股市暴跌11%，西班牙股市盘中跌幅更高达17%；希腊股市盘中也重挫12.7%。A股亦在6月24日下午开盘后的前5分钟内下跌1.65%。

　　脱欧对A股的影响，专业人士认为这一黑天鹅事件影响方式主要是短期快速释放，中长期影响较弱甚至不排除转为利好可能。星石投资表示，英国脱欧短期使得避险情绪升温，但是这种影响基本上被市场充分反映和预期。从当日盘面来看，虽然盘中A股市场受到了一定的扰动，但总体走势较为稳定符合市场规律。A股并没有完全向海外市场开放，相较于其他国家与外围市场相关性较弱，受外围事件影响有限。

　　前海开源认为，英国脱欧导致欧盟有分崩离析的危险，可能对世界格局产生深远影响。这种担忧会导致资金避险情绪上升，入黄金、美元等资产。英国脱欧对中国经济影响比较间接，对A股中期走势影响也不大。短期来看，A股上周五已经在盘中完成探底，后市将维持震荡反弹。

　　认为，英国脱欧对A股的短期影响有限，更多是情绪方面的传染，只要A股内部做好相应的应对预案，则跌幅将相对有限。对于投资者来说，A股短期调整将是调仓与进入良机，部分超跌的行业与个股将有表现机会。

　　消息面渐趋利多

　　6月份的不确定性因素逐步削减，与之相对应的利多因素开始增加。近期分析人士认定的有利A股向好的消息主要有以下四个方面：

　　1、证监会主席刘士余近期表示：“十三五”是中国全面建成小康社会的决胜阶段，2016年是“十三五”的开局之年。“十三五”期间，资本市场将承担新的重要历史使命，也将迎来良好的发展机遇。市场将更加注重法制建设，更好地服务于供给侧结构性改革，促进实体经济转型升级，防范化解经济金融风险，更好地保护投资者合法权益。

　　2、深港通推出渐行渐近。6月17日证监会发言人邓舸表示，目前两地证券监管部门、深交所和港交所在推进深港通各项准备工作，待相关监管规则和技术准备就绪后将择机开通。此前一天，香港财经事务及库务局长陈家强表示，只要有了监管层最后决定，深港通就会推出。业界也多认为，7月1日是值得关注的宣布时间窗，因为这是一个非常好的宣布开启的时机，具有多重意义。

　　3、市场的积极群体，开始慢慢增多。例如上周表现最热的物联网板块，契机是NB-(窄带蜂窝物联网)获得了3GPP RAN全会批准，正式宣告了将开始进入商业化运营。这是未来创新发展的一个正确方向，市场已经开始正面反馈，隐约暗示更多的观望资金，可能正在逐步加入到多头的行列中来。

　　4、市场做空量能转弱。上周五午盘的急跌后A股迅速企稳回升，虽然最后跌幅依然不少，但V型走势仍能证明当前市场做空力量不强，市场上出现非理性下跌抛售的可能性不大。

　　综合来看，上周五A股的下行主要是受到英国脱欧公投突发利空的影响，但由于中国股市的相对独立性，英国脱欧事件对A股的利空级别不大，短期即可消化，因此投资者不用过分担心连续暴跌的发生。在市场消化了突发利空之后，A股或会走出修复性行情，重新回到震荡向上的轨道中。

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