时隔逾两个月，7月5日沪指重新站上。投资者等待多时的“吃饭行情”已经开始了？首席策略分析师王德伦指出，只有一天并非有效突破，不排除未来几天在横盘震荡的可能。

　　财富管理中心分析师戴德俊也认为，上证指数可能横向围绕3000点再盘整几天，但还是看好7、8月的“吃饭行情”。

　　“7、8月的行情或类似于去年10、11月，也有可能复制2014年下半年的走势。”戴德俊预计，“A股经常超预期，目前看是3200点至3378点附近，20日均线不破就一路看多”。

　　值得一提的是，7月5日尾盘最后15分钟，逾35亿资金于跌停盘扫货(000002)，带动地产大幅飙升逼近涨停。

　　戴德俊认为，如若7月6日万科A止跌并带动地产板块上涨的话，资金的虹吸效应或许会加剧市场风格的转换，前期强势的小盘题材股极有可能继续调整蓄势。

　　“熊市”已近尾声？

　　近期，各大券商陆续发布下半年策略，虽然各券商对当前是否底部还有所分歧，但都认为三季度行情可期。

　　策略团队分析认为，本次“泡沫”破裂后的跌幅已较大，使投资者产生“见底”预期；此外，单从“泡沫”破灭之后下跌的幅度来看，本次“熊市”似乎也已接近尾声。

　　不过，指出，目前A股的估值水平仍高于以往“泡沫”破裂后的水平，远未见底。

　　但从情绪面来看，近期市场情绪明显回暖。首席策略分析师乔永远日前透露，过去两周的路演交流中，乐观派投资者明显增加，相对收益投资者(公募机构为主)和绝对收益投资人(私募和专户为主)的仓位都已经进入到高水位区域。

　　不过，乔永远提醒，虽然当下结构性机会仍可适度参与，但乐观预期趋于一致时仍需保持一份清醒。

　　“而且市场进入存量博弈的消耗战后，可博弈的窗口期正在收敛，未来仍需关注监管趋严与金融去杠杆带来的潜在冲击”。乔永远指出，尤其是监管领域，目前正从层面的一级环节(暂停注册制、并购重组趋严等)向二级市场交易环节蔓延，包括对次新股炒作的严查等。

　　“吃饭行情”将至？

　　在王德伦看来，7、8月有望迎来“吃饭行情”。据其透露，7月5日上涨之后，多位客户跟其电话交流，情绪明显比上周乐观，但又觉得点位稍显尴尬。

　　王德伦认为，接下来，在赚钱效应驱动下，悲观情绪将逐渐向乐观转移，同时伴随着仓位和风险偏好的提升，这个过程的犹犹豫豫反而会拉长行情延续的时间。

　　“当未来某一天，市场情绪转向一致乐观时，风险可能不期而至，但是，现在还早！”王德伦直言。

　　此外，从市场加仓空间来看，王德伦指出：其一，大部分绝对收益产品当前仓位依然不高，且收益率多数处于“水下”，赚钱效应出现后，入场“填坑”、博取正收益的动力强；其二，即使相对收益整体仓位不低，赚钱效应下也不会主动减仓，而更可能从滞涨品种向新的热点板块切换；其三，股市上涨吸引场外资金再度入场。

　　据数据显示，半个月以来，沪深两市余额增加200亿左右。

　　不过，则略微谨慎。

　　认为，7、8月对A股有潜在系统性影响的事件密度明显变小，但投资者预期难以达成一致。“有限的存量资金集中于部分热点，造成了板块分化，指数整体震荡为主”，中信证券预计，7月A股面临的依然是指数区间波动下的“结构性行情”，而非低风险预期各板块普涨的吃饭行情。

　　确认向上路径后买什么？

　　无论如何，不管是“吃饭行情”还是“结构性行情”，A股都处于“重整旗鼓”的阶段，而大部分机构都青睐消费股。

　　7月4日晚间兴业证券的电话会议上，王德伦强调，要寻找“性价比”较高的板块。

　　王德伦指出，当前的时间点上，更推荐两类板块：一是前期涨幅较少、同时具有一定安全边际加短期催化剂的公约数板块，包括通信、传媒、券商等，以及与改革相关的钢铁、有色、建材；二是稳定增长型的品种，包括和家电，以及医药和汽车的龙头。主题方面则是新能源汽车和电子相关品种。

　　广发证券指出，每次“熊市”，机构对消费股的仓位都会提高，目前，消费股仍可作为底仓配置，首选白酒。

　　国金证券首席策略分析师李立峰也建议战略性配置“金融+消费”，如券商、、白酒、家电等板块；此外，建议逢低布局符合产业趋势，由需求驱动的相关产业链，包括无人驾驶、人工智能、新能源汽车等。

　　中信证券则认为，考虑到2季度以来周期品股票股价相对商品价格滞涨，以及库存见底与供给侧改革预期导致的进一步涨价预期，建议配置医药(20%)、煤炭(20%)、钢铁(20%)、军工(15%)、券商(15%)、传媒(10%).

(责任编辑：DF070)