近两周以来,随着“特停”股票日益增多,题材股炒作明显降温,尤其此前“群魔乱舞”的妖股在特停之后都出现了一定的跌幅。
近期监管层对爆炒个股频频“特停”,同时强化对重大重组等方面监管,有些市场人士对此颇有微言,认为监管层无需提倡市场买什么、反对市场买什么,而资产重组是股价屡创奇迹、增加股市对投资者吸引力的重要手段。但笔者认为,监管层强化对题材概念炒作的打击、强化对重大重组的监管,这是走在非常正确的监管道路上。
近日股价下跌,与“理财资金将被禁入并清除出股市”的利空传言有一定关系,但笔者认为,最主要的原因还是在股市严格监管的大背景下,一些饱含估值泡沫的个股由于主力做贼心虚弃庄出逃所导致。
庄家操纵拉抬个股突然被“特停”,等于监管层提醒散户此股有风险,散户买入就会相对谨慎,庄家想派发筹码难以出手。这样,坐庄操纵牟利模式迎来不确定性较强的“特停”金箍棒,庄股自然望风而逃。
监管层频频对庄股出手“特停”,引导市场价值投资,这何错之有?笔者认为,除了需要进一步规范“特停”的适用和执行程序之外,此举总体来说是正确的。这也等于提醒投资者莫忘投资“初心”,投资要谋求盈利和回报,但这种盈利不是投资者之间你输我赢的盈利,这种零和游戏盈利毫无意义;投资盈利必须是的经营盈利,这才是所有投资者可以分享、不可能凭空消失的真实财富。
投资者千万莫忘投资初心,我们投资上市公司是来分享企业的业绩回报。当然,一些题材股目前盈利一般,但将来通过创新等艰苦努力,仍可能实现可观盈利,只是投资者也不能以此为借口进行投机爆炒,毕竟未来业绩好转还有巨大不确定性。
此前A股市场把题材概念当饭吃,把不确定性当确定性,认为题材股现在业绩差将来有改善余地、而绩优上市公司将来却可能业绩下滑,从而选择投机题材股。殊不知绩优的可能更绩优,垃圾的则可能更垃圾、甚至退市。投资确实是要看“预期”这个“不确定性”,但更要看已经实现业绩的“确定性”,需要在不确定性与确定性之间求得平衡。
在股市严格监管的环境下,一些垃圾股股价下跌、泡沫破裂,有投资者感觉悲观。但若继续维持股价泡沫,大股东持续大笔减持,其从股市套取的泡沫收益越多,中小投资者大量财富则配置在一堆泡沫资产上、其实更加倒霉。庄股、垃圾股泡沫早破比晚破要好,而且股价泡沫早早晚晚必然会破。
前段一些次新股疯狂炒作,主要是因为发行节奏较缓,庄家乘机爆炒,但A股市场不可能总是让2000多家上市公司独享民众的投资配置,扩容是必然的,既可扩大直接融资推动经济发展,也可以给投资者带来货比三家的更多投资选择。
股市扩容,并不代表所有股票都会下跌,目前新股发行市盈率(除了银行股)一般在22~23倍,投资者踊跃认购、且在上市之后还要爆炒到几十甚至上百倍市盈率。但二级市场中市盈率低于23倍的老股有二三百家,为什么这些理论上远超新股投资价值的老股却乏人问津,这仍然是A股投机基因在作祟。
只要投资者不忘投资初心,大胆选择更具投资价值的老股,对23倍的新股有选择性投资,有些质量平平的新股就可能发不出去,从而对新股发行形成约束、也对市场形成自我保护,而有价值老股也得以迈上价值回归之路。
同理,监管部门强化对重大重组监管,是针对此前并购重组资产注水、重组业绩补偿承诺频频落空等现实问题而采取的必要监管举措。
上市公司重组来重组去,业绩非但没有好转,反而为此背上新的资产亏损包袱,资产进入方则可趁高抛售股票,这同样是财富的不公平再分配,散户深受其害,理应重拳整治,甚至要加大整治力度。
长期以来,A股投机大行其道,操纵猖獗,投资者也陷入集体迷惘,把投机赌博当成股市的主要功能,并且习惯成自然。近期监管部门加强对股市严格监管,是要从根上改变其投机操纵基因、恢复股市应有的投资融资功能,恢复公平正义,是对A股市场的拨乱反正,意义重大,笔者对此持坚定支持态度。
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