【国家政策】今年上半年，新能源汽车政策红利密集落地。此前发布的《节能与新能源汽车技术路线图》要求，到2020年新能源汽车销量占汽车总体销量的比例达到7%以上，到2030年这一比例将达到40%以上。资料显示，去年我国新能源汽车销量占汽车总销量的1%左右，未来仍有较大的提升空间。新能源汽车作为国家战略，各大整车厂商也都制定了未来的发展规划，碳积分、油耗政策等都有望刺激新能源汽车的发展。机构认为，新能源汽车补贴政策下发时点将近，电动车产销量有望进入冲量阶段。随着政策扶持以及需求扩容，锂电池上游材料领域将迎来快速发展机遇。
从锂电池产业链来看，上游材料主要包括锂原材料、正极材料、负极材料、电解液、隔膜以及铝塑膜等。按照上游材料成本占锂电池成本的比例来看，正极材料和铝塑膜占比较高，分别为30%和18%。随着新能源汽车销量的持续高增长，以及各大锂电池厂新建产能逐步投产，上游材料需求将大增。
从上游正极材料来看，三元材料仍是未来主流趋势。目前三元电池在乘用车和专用车上装配较多。数据显示，去年三元电池在乘用车电源配置中占比达58.48%，在专用车电源配置中占比达到59.14%。按照《节能与新能源汽车产业发展规划》，到2020年我国动力电池模块的能量密度将达到300Wh/kg以上，三元电池是最有潜力达到要求的技术路线。机构预计，到2018年三元电池产量占比将会反超铁系，有望达到36.50GWh。
另外，铝塑膜是锂电池材料技术壁垒最高的环节，在相关性能方面具有极高要求。铝塑膜是软包锂电池主材料中尚未实现国产化的材料。数据显示，95%以上的铝塑膜市场被海外厂商占据，国产铝塑膜市场占比不足5%。随着新能源汽车软包动力电池的应用加速，铝塑膜国产化进程也将加快。机构认为，目前铝塑膜全球市场空间仅为数十亿元。随着下游需求放量，行业增速有望超过40%，潜在市场规模将达百亿级别。
