数据来源：Choice数据，天天中心，截至日期：2016-07-25

　　分析师谢伟玉指出，国企改革的市场关注度明显提升。未来催化剂在于：一是公布电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域央企作为混改试点；二是公布3至5户央企作为第二批国有资本投资公司试点，例如中国五矿；三是公布《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，并选择10家央企子企业作为员工持股试点；四是各地出台国企改革细则包括混改、股权激励、员工持股及其配套政策、公布混改和10家员工持股试点。上市国企有望加快股权激励、员工持股和并购重组步伐。

　　资产注入和兼并重组是投资逻辑之一

　　分析师熊晓云认为，在国企改革主题投资中，资产注入和兼并重组是最重要的投资逻辑之一。确立运营和投资公司试点，有利于推动旗下国有资本整体上市、兼并重组、调整布局。

　　熊晓云表示，央企除中粮集团、国投公司外，第二批试点新增了诚通集团、中国国新、神华集团、宝钢、武钢、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团等企业开展国有资本投资/运营公司试点。关注、、路桥建设、、、招商地产、、、、金瑞科技、、、、。

　　熊晓云还指出，地方国资也正在加快布局改组与组建国有资本投资运营公司。上海、广东、江苏、山东、河北5个省市走在了国有资本管理平台试点实践的前列，分别建立了上海国盛、上海国际、广东恒健、粤海控股、江苏国信、山东鲁信、河北融投几大较为典型的国有资本管理平台。相关包括：棱光实业、、上海交运、国泰君安、、、、、、、、、。

　　挖掘投资机会

　　谢伟玉认为，2016年是国企改革落实年，重点是“十项改革试点”，重中之重是混改、整体上市和员工持股。可关注四个方面：一是国有资本投资运营公司的试点，关注、冠豪高新、、五矿发展；二是中央企业兼并重组的试点，关注；三是混改试点，关注、，、、；四是整体上市和员工持股试点，关注等。

　　谢伟玉指出，上海、广东、北京、山东是国企改革推进最快的地区，有望加大国企整体上市或核心资产上市、混改的力度，加快国有资本投资、运营公司改组组建试点。上海关注(整体上市和员工持股预期强)、(壳资源)；广东关注和(广州国资投资运营试点，分别是区块链和北斗产业链)、(壳资源)；北京关注(转型充电桩)、山东关注(首批混改和国资投资运营试点)和(壳资源).

　　谢伟玉建议关注四类国企改革标的：一是基本面变化大的、、、山东黄金、广电运通；二是确定性高的壳资源，如氯碱化工、沙河股份、亚星客车；三是资产注入概率大的兰生股份、；四是资本运作平台，如岳阳林纸、。

　　乔永远则建议三线掘金国企改革投资机会。

　　***，过剩产能企业的兼并重组，如的宝钢与武钢，煤炭行业的，交运行业的中远、中海、招商局集团，建材行业的等，相关标的如、、、等。第二，拥有国有资本运营试点稀缺性机会，具有国有资产化股权运营平台资格的诚通集团、国投公司和中粮集团，标的如、中储股份等。第三，央企改革试点之后，地方国企改革同样有望加速突破，重点关注广东、上海、山东等国企改革走在全国前列的省份，标的如、、、兰生股份、等。

　　观点

　　项超政：就国企改革主题投资而言，未来可重点关注两大领域：首先，可以重点关注潜在的军工科研院所改制、建筑和地产央企集团兼并重组等的投资机会；其次，可关注过剩产能国企的兼并重组机会，涉及行业包括钢铁、煤炭、建材等。

　　英达资本何金生：国企改革是下半年相对“确定性”的主题机会，若资产整合力度大一些，机会或更明显，央企改革及地方国企改革相关个股可中线跟踪，从目前盘面看，市场热点持续性不强，不追涨，以高抛低吸为主。

　　九鼎德盛肖玉航 ：自本月以来，国旅并入港中旅、中粮重组中纺，以及第二批央企改革试点密集落地，央企层面的各项改革正全面铺开。建议关注竞争性领域的国企改革机会，但具体投资品种需要结合市场量、价、时、空，如果存量博弈继续，则需要战略观望。

(责任编辑：DF064)